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全球市场经济衰退预期将继续打击铜价
进入2008年以来，全球市场似乎笼罩在衰退论的阴霾之下,一系列的不良数据也为这些观点作出佐证,房地产的持续低迷,违约率不断创出新高,就业形势严峻,制造业脱离扩张,消费者信心快速下降,这一切似乎都印证了美国乃至全球经济将走向衰退.然而在这重重迷雾之下,金属市场却在新年之后持续走强,与市场对经济的预期明显相悖.究其原因,在新年之后,宏观基金的动作恐怕是功不可沫.本周市场明显受到指数基金为期一周的权重调整的影响而呈现偏强的运行,贵金属的强势则明显得到了加强.
近日，美林和高盛两大投行作出了“美国已经进入衰退”的预测。联合国的经济学家也表示楼市疲软和美元贬值的双重冲击，可能迫使美国经济在今年陷入衰退，进而导致2009年全球经济出现零增长状态。而摩根士丹利去年就预言美国“衰退即将来临”，称2008年美国经济很可能步入“温和衰退”。美林判断美国经济已经开始衰退，高盛的经济学家则表示，今年第二季度和第三季度，美国的GDP均将下降1%。“经济衰退已经到来，或者很快就会到来。”在9日发布的《世界经济形势和展望2008》中，联合国的经济学家警告说，受房地产市场疲弱和美元贬值的双重打击，2008年美国经济有五成概率出现连续两季负增长的情况，进而可能导致2009年全球经济出现零增长。报告指出，全球经济陷入“接近冻结” 状态的危机“明显”而且“迫切”。报告认为，美国经济衰退将引发中国、欧洲和日本等地出口增长下降的连锁效应，进而降低这些地区的进口需求。报告预测，今年全球经济增长率将为3.4%，较去年减少0.3个百分点。报告指出，在“最悲观的状况下”，美国房价如果下跌15%，加上美元急剧贬值，可能导致美国经济萎缩 0.1%，而全球经济增长率也将仅剩1.6%。除了各大机构，来自民间的衰退担忧也与日俱增。美国前财长萨默斯本周表示，美国今年陷入经济衰退的概率达60%甚至更高，因为房价下跌且消费者信心丧失。萨默斯认为，布什应减税及增加社会福利高达750亿美元，以避免经济陷入衰退。显然,对2008年经济运行的悲观情绪经过渲染已经成为市场的一股沉重的压力,将不断对金属市场构成打击. 而接二连三的数据则不断将这种悲观的情绪引入低谷.
上周三公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，受失业率上升、能源价格飙升和市场动荡等因素影响，美国08年初的消费者信心仍处低位。 调查显示，截至1月6日当周的ABC/华盛顿邮报消费者信心指数持平于-20，为连续第22周处于负双位数区域，.该指数的波动区间为-100至100，07年的平均值为-11。调查指出，12月份失业率升至05年11月以来最高点5.0%。同时，股市震荡，房产市场和信贷市场问题持续，当周汽油价格上涨6美分，至每加仑3.11美元，这些因素都令消费者信心承压。消费者信心指数通常被视作衡量消费者支出的重要先期指标，而消费者支出占美国经济的比重约为三分之二。
而周四发布的一项针对最知名的经济预测人士的调查结果显示,美国2008年消费支出料创下17年以来最疲弱表现,从而使得该国经济陷入衰退的几率接近40%. 蓝筹经济指标访问的分析师预计,未来一年美国经济滑入衰退的几率为38%.报告指出,如果是次调查进行于就业报告公布之后,那么对经济成长的预估会更加疲弱,显示出主流观点已经开始转向悲观.作为一个以消费者信心为主导的经济体,信心指数的不断走弱预示在未来一段时间消费将难以对市场构成支撑.
对经济预期减弱的令一个因素是美元的问题,作为全球结算以及支付体系的美元已经连续6年走弱,似乎是深不见底.但截至目前美元的下跌并没有改善美国的贸易不平衡的问题,经常帐赤字仍然居高不下,同样引起投资者的担忧,不断创出现高的原油价格是这种现象的根源之一.美国商务部表示，美国11月贸易赤字扩大至14个月来最高水平。11月商品和服务贸易赤字月升9.3%至631.2亿美元，为05年9月以来的最大赤字额。由于原油价格高涨,美国原油进口额由229.2亿美元增至241.7亿美元。每桶原油均价涨了7.16美元至79.65美元。原油进口量由3.1618亿桶降至3.0341亿桶。在这样的情况下,美国对全球主要经济体的逆差仍然继续存在,但是由于美元的大幅贬值以及相应国家货币的升值,使得贸易状况发生了一些变化.中国方面人民币的快速升值令美国赤字有所减少,数据显示,美国与中国的贸易赤字由259.3亿美元降至239.5亿美元，与日本的贸易赤字由79.6亿美元降至71.3亿美元，与欧元区的贸易赤字由92.4亿美元 增至83.3亿美元，与加拿大的贸易赤字由53.9亿美元降至47.4亿美元，与墨西哥的贸易赤字由74.7亿美元增至75.7亿美元。虽然其对不同经济体的贸易状况有所变化,但是其整体赤字却在继续加大,将继续对美元构成打击,因此今年美元走强的可能性不大.
中国方面继续吸引全球的眼球,作为本轮经济的重要引擎,中国方面持续高速增长是全球经济的主要支撑力量.而快速增长所带来的结构性的不平衡以及通货膨胀的抬头使得中国政府不遗余力的进行宏观调控,在2008年度调控的力度将进一步加强,也将在一定程度上减弱消费,对金属市场的支撑力度也将明显减弱.而存款准备金率以及存贷款利率的继续提高将是难以避免的. 1月10日，中国银行(601988行情,股吧)称。经过2007年10次上调存款准备金率，目前国内银行业金融机构的存款准备金率已经达到了14.5%的历史高位。“1月可能会再次提高存款准备金率至少1个百分点。”央行报告预测2008年全年经济增长速度为10.5%左右，CPI将达到4.5%，人民币有效汇率在2008年将升值8%-12%，使人民币兑美元汇率中间价在年底达到6.7的水平。为了控制通货膨胀，报告预测今年将有2-3次加息，使得一年期存款利率水平升至4.68%-4.95%。显然,紧缩银根将是2008年中国经济的一大特色,而由此引发的消费减弱将是不可避免的,也减弱对金属市场的支撑力度.对于铜价而言,年初由于指数基金调整权重支持了价格的运行,使得市场不断反弹.同时,中国方面大型冶炼企业集中停产大修使得现货价格明显紧张,对价格运行较为有利.但为期一周的指数基金调整权重的结束以及冶炼企业恢复生产则会减弱这些支撑.而对经济转弱的预期将继续对铜价构成压力, 上海铜价在64000元存在一定的压力,而60000心里关口将是铜价能否保持反弹的关键.伦敦方面在上方7410美元一线继续对铜价构成压力,而下方7070美元是铜价能否保持反弹的关键.短期看,市场仍然没有形成新的趋势.
近日，美林和高盛两大投行作出了“美国已经进入衰退”的预测。联合国的经济学家也表示楼市疲软和美元贬值的双重冲击，可能迫使美国经济在今年陷入衰退，进而导致2009年全球经济出现零增长状态。而摩根士丹利去年就预言美国“衰退即将来临”，称2008年美国经济很可能步入“温和衰退”。美林判断美国经济已经开始衰退，高盛的经济学家则表示，今年第二季度和第三季度，美国的GDP均将下降1%。“经济衰退已经到来，或者很快就会到来。”在9日发布的《世界经济形势和展望2008》中，联合国的经济学家警告说，受房地产市场疲弱和美元贬值的双重打击，2008年美国经济有五成概率出现连续两季负增长的情况，进而可能导致2009年全球经济出现零增长。报告指出，全球经济陷入“接近冻结” 状态的危机“明显”而且“迫切”。报告认为，美国经济衰退将引发中国、欧洲和日本等地出口增长下降的连锁效应，进而降低这些地区的进口需求。报告预测，今年全球经济增长率将为3.4%，较去年减少0.3个百分点。报告指出，在“最悲观的状况下”，美国房价如果下跌15%，加上美元急剧贬值，可能导致美国经济萎缩 0.1%，而全球经济增长率也将仅剩1.6%。除了各大机构，来自民间的衰退担忧也与日俱增。美国前财长萨默斯本周表示，美国今年陷入经济衰退的概率达60%甚至更高，因为房价下跌且消费者信心丧失。萨默斯认为，布什应减税及增加社会福利高达750亿美元，以避免经济陷入衰退。显然,对2008年经济运行的悲观情绪经过渲染已经成为市场的一股沉重的压力,将不断对金属市场构成打击. 而接二连三的数据则不断将这种悲观的情绪引入低谷.
上周三公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，受失业率上升、能源价格飙升和市场动荡等因素影响，美国08年初的消费者信心仍处低位。 调查显示，截至1月6日当周的ABC/华盛顿邮报消费者信心指数持平于-20，为连续第22周处于负双位数区域，.该指数的波动区间为-100至100，07年的平均值为-11。调查指出，12月份失业率升至05年11月以来最高点5.0%。同时，股市震荡，房产市场和信贷市场问题持续，当周汽油价格上涨6美分，至每加仑3.11美元，这些因素都令消费者信心承压。消费者信心指数通常被视作衡量消费者支出的重要先期指标，而消费者支出占美国经济的比重约为三分之二。
而周四发布的一项针对最知名的经济预测人士的调查结果显示,美国2008年消费支出料创下17年以来最疲弱表现,从而使得该国经济陷入衰退的几率接近40%. 蓝筹经济指标访问的分析师预计,未来一年美国经济滑入衰退的几率为38%.报告指出,如果是次调查进行于就业报告公布之后,那么对经济成长的预估会更加疲弱,显示出主流观点已经开始转向悲观.作为一个以消费者信心为主导的经济体,信心指数的不断走弱预示在未来一段时间消费将难以对市场构成支撑.
对经济预期减弱的令一个因素是美元的问题,作为全球结算以及支付体系的美元已经连续6年走弱,似乎是深不见底.但截至目前美元的下跌并没有改善美国的贸易不平衡的问题,经常帐赤字仍然居高不下,同样引起投资者的担忧,不断创出现高的原油价格是这种现象的根源之一.美国商务部表示，美国11月贸易赤字扩大至14个月来最高水平。11月商品和服务贸易赤字月升9.3%至631.2亿美元，为05年9月以来的最大赤字额。由于原油价格高涨,美国原油进口额由229.2亿美元增至241.7亿美元。每桶原油均价涨了7.16美元至79.65美元。原油进口量由3.1618亿桶降至3.0341亿桶。在这样的情况下,美国对全球主要经济体的逆差仍然继续存在,但是由于美元的大幅贬值以及相应国家货币的升值,使得贸易状况发生了一些变化.中国方面人民币的快速升值令美国赤字有所减少,数据显示,美国与中国的贸易赤字由259.3亿美元降至239.5亿美元，与日本的贸易赤字由79.6亿美元降至71.3亿美元，与欧元区的贸易赤字由92.4亿美元 增至83.3亿美元，与加拿大的贸易赤字由53.9亿美元降至47.4亿美元，与墨西哥的贸易赤字由74.7亿美元增至75.7亿美元。虽然其对不同经济体的贸易状况有所变化,但是其整体赤字却在继续加大,将继续对美元构成打击,因此今年美元走强的可能性不大.
中国方面继续吸引全球的眼球,作为本轮经济的重要引擎,中国方面持续高速增长是全球经济的主要支撑力量.而快速增长所带来的结构性的不平衡以及通货膨胀的抬头使得中国政府不遗余力的进行宏观调控,在2008年度调控的力度将进一步加强,也将在一定程度上减弱消费,对金属市场的支撑力度也将明显减弱.而存款准备金率以及存贷款利率的继续提高将是难以避免的. 1月10日，中国银行(601988行情,股吧)称。经过2007年10次上调存款准备金率，目前国内银行业金融机构的存款准备金率已经达到了14.5%的历史高位。“1月可能会再次提高存款准备金率至少1个百分点。”央行报告预测2008年全年经济增长速度为10.5%左右，CPI将达到4.5%，人民币有效汇率在2008年将升值8%-12%，使人民币兑美元汇率中间价在年底达到6.7的水平。为了控制通货膨胀，报告预测今年将有2-3次加息，使得一年期存款利率水平升至4.68%-4.95%。显然,紧缩银根将是2008年中国经济的一大特色,而由此引发的消费减弱将是不可避免的,也减弱对金属市场的支撑力度.对于铜价而言,年初由于指数基金调整权重支持了价格的运行,使得市场不断反弹.同时,中国方面大型冶炼企业集中停产大修使得现货价格明显紧张,对价格运行较为有利.但为期一周的指数基金调整权重的结束以及冶炼企业恢复生产则会减弱这些支撑.而对经济转弱的预期将继续对铜价构成压力, 上海铜价在64000元存在一定的压力,而60000心里关口将是铜价能否保持反弹的关键.伦敦方面在上方7410美元一线继续对铜价构成压力,而下方7070美元是铜价能否保持反弹的关键.短期看,市场仍然没有形成新的趋势.
